為什么全球都在通脹，唯有中國出現類通縮.

中美成立經濟金融工作組藏著什么“秘密”

中美兩國政府高層日前突然宣布成立經濟金融工作組，“將定期、不定期舉行會議，就經濟、金融領域相關問題加強溝通和交流”。在當前中美關系日益緊張甚至是劍撥弩張的大氛圍下，該舉措讓市場覺得有點猝不及防，丈二和尚摸不著頭腦。中美之間突然如此親密的舉措，到底發生了什么？站在投資者的角度該如何解讀？

趙建：中美成立經濟金融工作組的“秘密”

過去四十年建立的中美經濟貿易大循環，對全球來說是一件里程碑的事件，從根本上重塑了全球產業鏈和總供給曲線。六億多年輕勞動力突然加入到全球總供給函數里，為世界提供物美價廉的商品，推動了總供給曲線的右移，制造了近半個世紀“無通脹增長”的黃金年代。

趙建：金融救災也有黃金窗口期，當下各項政策應該全面發力

如果市場主體已經大批破產死亡，再出臺流動性救助政策，可能也會無濟于事了。對宏觀管理部門來說，如何在戰略定力與緊急救助之間保持平衡，是一門科學，也是一門藝術。

趙建：當下做好投資，首先要回答的五個問題

原因何在？就在于知行不能合一，知行脫節。如果賣方的宏觀研究是“知”，買方的策略制定并落地就是“行”。現在宏觀和策略有點脫節，策略以為宏觀跟過去一樣，挺簡單，淺層面那么一分析就以為搞懂了，然后草草制定策略，真金白銀操作，最后一踏糊涂。

趙建：中國經濟的“無危機增長”之謎

比如2009美國次貸危機傳染到中國后，中國基于全球化的外循環體系（出口）遭到破壞，出口崩塌，因此大力推動國內各地基礎設施建設，通過城市化（房地產開發）的“大借貸—大投資”的內循環替代了外循環的收縮走出了困境。

9月月報：政策飽和攻勢市場為何不買賬，中美股市為何“大分流”

政策端的巨大變化可能來自經濟面和金融市場的進一步探底。8月，一場“人民幣資產保衛戰”悄悄打響。A股下探到3000點附近，離岸人民幣匯率跌破7.3，房企碧桂園債券出其不意暴雷，地方政府財政頻頻告急，這樣的“股匯房債”四殺局面倒逼政策層必須出手。雖然當前金融市場仍然沒有完全穩定住，但是我們認為政策當局維穩的意志正在變得越來越堅定。

趙建：養老金融事關國家安全，必須處理好三大關系

本文根據趙建博士9月5日在2023年服貿會由金融界主辦的全球養老金融分論壇的發言整理。有刪改擴展。感謝服貿會提供的這次機會，這是我第三次參加服貿會分論壇。養老金融我研究的比較早，十幾年前我在招商銀行做的一個課題，是測算中國養老金融體系的最優結構。具體說就是研究從理論的角度，“三支柱”的最優結構是多少

趙建：“四支箭”后A股為何表現平淡，投資者該何去何從？

過去幾年一系列的政策，包括注冊制IPO的放松，還有對定增、對減持的這種政策的放松，其實都是為了促進融資，滿足高科技企業和銀行等一些需要紓困的國企的上市融資的需求。這就導致出現了一個不平衡的現象，就是面粉太多了，水相對來說有限。

趙建：資產負債表衰退是如何影響資本市場的

可以說，在債務/流動性周期的上行期、火熱期，充沛的流動性，或者說“健康”的現金流量表掩蓋了資產負債表的“高杠桿”和利潤表的“高虧損”。此時，即使資產負債表有了慢性病，由于有現金流的掩蓋，也不會爆發問題和危機。這是我一直形容的“泡在水里的資產負債表”。